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Okta(OKTA)为一家云端身份认证管理平台，由于近几年更多工作及工序转移至云端，加上近两、三年因为疫情而令遥距工作更为普及，所以令到公司的服务需求出现了爆发性增长。
为了扩大市占率，除了有机增长外，Okta在2021年5月以约56亿美元收购同业Auth0，而且由于两者性质上有差别，所以能发挥互补效果。Okta传统上提供低代码解决方案，这意味着客户可以只需投入少量的开发资源就能整合身份管理解决方案。Auth0提供了一个由开发人员主导的解决方案，虽然这导致服务成本更高、销售周期及整合时间更长，但灵活性及客制化的程度会更高。
到刚公布截至今年10月31日的季度业绩(2023年第三财季)，收入为4.81亿美元，按年升37%，较市场预期的4.65亿美元好。经调整每股亏损为零，较去年同期蚀0.07美元有改善，亦较市场预期的-0.24美元远好。
再看几个关键数据，剩余履约义务为28.5亿美元，同比升21%，较上季度的25%增长放慢，反映未来收入增长放缓的疑虑未除。不过，管理层有解释因为新签约的合约期较短，以及公众服务合约期一般为1年，所以令到剩余履约义务增长受影响。在刚过去的季度，Okta成功向有万计员工的联邦机构加单销售，并期望可进一步合作。
反映未来12个月可确认已签订阅收入的当前剩余履约义务(Current RPO)为15.8亿元，按年升34%，较对上一季的36%下跌。总已计算订单价值(Total calculated billings)为5.32亿美元，按年升37%，较上季的36%稍为改善。至于净留存率为122%，即过去12个月客户支出增加22%，与去年同期持平。在过去11季度净留存率维持在120%或以上。可见并没有特别强的好转。
至于较好的是财务指标有改善，好像经调整的营运利润率在连续6个季度出现负数后再次转正达0.1%；自由现金流率为1.2%，由对上一季的-5.3%重新浮上水面。
总结来看，Okta要实现会计盈利应仍有漫长路，市销率(PS)为6.5倍是近5年低位，但未到2倍以下称不上平。由于管理层确认控制成本及着重盈利，所以未来营运及财务指标期望有机会改善，惟股价能否再升很视乎市场气氛及给予估值水平。因此，只适合进取投资者。
作者：康思源
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