除息不复权图的参考价值

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漂亮国股市是除权不除息的，也就是送股拆股有除权缺口，但是派息时股价上没有除息的缺口，除息日这天股价跌不跌由市场自己决定。

我国的除息制导致派息前后出现抢权除权填权的异常波动，当然，在更大的周期中，这种异常波动是被抹平了的。

问题在于，我们如果使用复权图，就意味着，看似短期抹平了除权的缺口，放在长周期看，其实是把派息额添加进股价图表和指数计算中。

它反映的是持股的收益率曲线，不能反映公司经营的真实情况，和市场先生对公司的态度。

这种只有除息不包含除权的个股不多，分红多还得期间没有送股，中石化正好符合，以十年来中国石化的K线图为例吧？

前复权图显示收益率曲线，告诉我们只要在上一波资源为王的炒作中没有用八块多的价格追高(最高价九块多，前复权后摊平为六块多)收益还是不错的，即使买在最高价，十年分红下来(含税)，也解套了，当然，当时百分之五的利率就不提了。

再看除权图，它显示中国石化是一家经营稳定的公司，市场先生给予它一个周期性波动的估值。有人说市场先生会错，其实市场先生给予的不是直接一个固定的价格，是周期，万物皆周期，这个周期的中轴才是市场先生的估值。

当然，类似的公司很少，除权拆股的多，我也是随便聊聊，什么价值投资趋势投资，是不太懂的。