您懂：席位、交易单元、网关、托管单元吗？

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Hi，围炉喝茶聊产品的新老朋友好，今天一起来聊聊：席位、交易单元、网关、托管单元四者之间的关系吧！为什么要聊它们？对为什么要聊它们哦，回顾下：现在账户、极速交易的文章前面已写好了，它们或多或少和这四者有着千丝万缕的联系，不聊它们吧！总感觉知识不连贯，不利于大家对这条链路上的知识吸收哦。另外更重要是极速交易和那些要素配合在一起才能发挥极速。

以上这些内容及它们之间的关系下面会和大家细聊，烦请大家搬好板凳哦，但这四者离普通投资者较远，所以阅读此文会有点吃力，围炉喝茶聊产品尽量采用通俗易懂、图文结合的方式，方便大家学习和吸收有用的知识。

证券账户、极速交易的文章分别是：聊聊：证券、基金账户体系和运作，和聊聊：证券交易链路和极速交易那些事儿，欲想了解请移步，去学习吧！

在开始之前烦请大家先思考两个问题，1：这四者内部之间的关系如何？或者四者之间有没有关系？2：四者和账户、极速交易有没有联系？它们之间是如何促进及影响的？

带着这些问题，言归主题：让我们先从席位开始吧，一点一点的切入，一块一块的展开，从入门逐渐到精通之旅吧。文章可能会有不足之处，欢迎大家给我多多提意见、留言反馈和补充，如有错误之处，请大家指正，我们评论区见。主打“分享、交流”，不立人设一起学习、一起进步。

一、席位

1.1、席位历史

我们一起先看看席位的历史，有助于更好地理解席位：时间回到20世初，A股交易所曾经采用场内报盘的方式。投资者在证券营业部下的委托单，由营业部的柜台营业员通过电话或长途电话报到交易所交易大厅内的“红马甲”，他们再将营业部报单输入交易所电脑主机进行撮合。这种有形席位交易模式，这就是席位最初的原型，大概是“席位”称谓的由来吧，如下图所示。

图源于：百度，如有侵权请联系删除

随着科学和技术的发展，现在均已采用无形席位交易模式，省去了人工报盘的中间环节，从而减少了差错，提高了效率。

A股2006年前后纷纷全面关闭红马甲，港交易所于2017年全面关闭红马甲，它已成为历史了。席位从交易所大厅中的座位，座位上有电话等通讯设备，渐渐地转变为抽象概念。

1.2、席位定义

代表了会员（证券公司）在证券交易所的权益，会员（证券公司）须拥有席位方可在证券交易所进行交易。它是交易权的载体，所谓载体，更多的是体现在法律含义上，而非实际业务层面。根据证券法规定，会员必须至少持有一个交易席位，才能从事场内证券交易。

• 交易前提：要在证券交易所参与交易，需满足两个前置条件，否则无法参与证券交易。前置条件一：证券公司须成为证券交易所的会员单位，只有会员单位：证券公司才能有资格向交易所报单，个人投资者和机构投资者都必须委托证券公司才可以交易。前置条件二：证券公司必须向证券交易所申请购买席位。
• 共用席位：同一证券公司多家证券营业部采用共用席位、集中报盘的方式进行交易，在充分利用各营业部的现有资源的同时，能大大减少席位运营费用。不过此方式适合普通投资者集中交易申报，投资者下的单子是先集中到券商，再由券商向交易所申报，慢是肯定的。机构投资者和超高净值客户一般对都采用独立的席位或交易单元（后面会聊到）。
• 租用席位：不同金融机构根据自身业务的需要向券商租用：公共席位、共用小席位、独立席位，以满足自身业务的发展。

  

1.3、席位代码

上交所交易席位由五位数字组成，深交所交易席位由六位数据组成。G字打头：机构交易席位大部分是基金， A字打头：证券营业部交易席位号，T字打头特殊席位号，大部分是保险。如：A27388 杭州文华路营业部。实际业务中，组合挂靠交易席位时，组合在同一个券商开通沪市和深市交易席位。

1.4、席位小结

更进一步理解席位，打个比方：交易所是淘宝，证券公司承包了N多个旺铺即店面，每个旺铺即店面就是交易单元(先放放，下节会聊到)。交钱申请旺铺，就是交易席位。淘宝说，每个旺铺每分钟只能有10个客户，想多流入更多客户就得交钱，每分钟流入20个客户是一个价，入店100个客户又是一个价，这就是流量/速费。注：席位的流量费收取表如下。

• 流速共15档，档数越高，订单打入交易主机的速度就越快。相应的，流速越快，交易所收取的费用越高。
• 席位管理有：席位新增、席位转让、出让，受让等，交易网站登录系统进入首页后，点击业务办理 → 席位业务 →  席位受让 即可进入本栏目主页面，如下图所示。

图源于：深圳交易所，如有侵权请联系删除

最后，席位是一切交易的前置条件。如所在证券公司开通证券账户、极速交易，但证券公司在交易所没席位、没席位即没交易资格，所以席位是一切交易的前置条件。交易席位代表了会员在证券交易所拥有的权益 = 会员交易资格，是会员享有交易权限的基础。

二、交易单元

席位有了，但为什么还要有交易单元？是不是多此一举，NO、NO，席位只是交易的权利，但交易单元偏向实际业务的概念。投资者的账户必须指定在券商的交易单元下。交易单元是交易权限的技术载体。会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元来实现。

2.1、交易单元定义

会员（证券公司）向交易所申请设立的、参与证券交易与接受监管及服务的基本业务单位，代表实际交易权限。交易者参与业务单元（Participant Business Unit，简称为PBU），

2.2、交易单元与席位关系

交易所分给不同的证券公司的席位对应的是多条交易单元，每个证券公司均有多个席位。对每一条独立交易单元，交易所接扫单都是从每个交易单元排最前面的单从前向后按顺序依次扫单、交易所主机采用的是随机轮询原则，如下图所示。

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2.3、交易单元作用

前面提到了交易所接扫单和随机轮询，如何让交易队列中的挂单在扫单、轮询中快速成交，这才是重点。当然要实现挂单极速交易和很多要素有关系：如交易软件、带宽、硬件设备、物理路径等，在聊聊：证券交易链路和极速交易那些事儿，一文中有详细的介绍，这里不在介绍了，欲想学习请移步至此文进行学习。今天要聊得在交易起举足轻重的“交易单元”。

2.3.1、先看实例：更能体会交易单元的作用，交易日许多散户以为挂单挂得早，向交易所申报的就早，其实不然，投资者下的单子是先集中到券商，再由券商向交易所申报。哪怕是你前一天晚上下的单，第二天一早由券商向交易所申报。所以普通交易单元，申报单肯定很拥堵，成交概率非常非常低的。让大家更好了解，绘制了一张图交易系统架构图，如下图所示：

2.3.2、交易单元分类：从上图得知交易单元可分为：普通交易单元和专用交易单元，普通投资者使用的普通交易单元，机构、高净值客户和大户一般都是使用专用交易单元即独立交易单元，(注：独立交易单元江湖俗称 – 打板神器、VIP通道、快速交易通道等），一起看下两个交易单元的交易流程。

2.3.3、交易单元小结：独立交易单元作用体现在通道独享、无竞争即不拥堵，具有快速交易通道所具有的缩短路径的优势，从而具有排队挂单的优势。反而普通交易单元使用的人多需排队，导致单位时间拥堵现象。使用独立交易单元是有门槛，券商独立席位券商一般只会提供给大资金量的客户使用，资金门槛在3000万左右，且要单独收取通道使用费，普通的20万一条/年，沪深两市就是两条，即一组就是40万。

三、网关

现已把影响极速交易有关的要素介绍得差不多了，如重头席位、交易单元、交易柜台、交易软件、带宽、硬件设备、物理路径等，在聊聊：证券交易链路和极速交易那些事儿，一文中有详细的介绍，这里不在介绍了，欲想学习请移步至此文进行学习。其实还有重要要素未涉及到，相信大家已经猜到了它是谁了，它就是“交易网关”。

3.1、网关

放置在会员处、用于连接会员与本所交易系统的软硬件设施，俗称通信端口或小站。会员可同时使用多个网关进行报盘，但不允许使用他人的网关报盘。根据深交所新一代交易系统架构，可以得知网关有：交易网关TGW、行情网站MDGW、文件网站FxClient三种网关，它们分别起了不同的作用，欲想了解详情，请移步至此文：聊聊：证券交易生态系统之宏观篇，进行学习。如下图所示：

3.2、网关与交易单元关系

根据需要将下属交易单元配置到网关上。多个交易单元可以同时配置在一个网关上，一个交易单元也可以配置在多个网关上，如下图所示。

3.3、网关流速

交易所通过网关对会员的报盘流速（即“跑道宽度”）进行总量控制。当实际报盘速率达到网关的流速限制值时，节流功能开启，超过限制值的报盘将被推延至下一时段传送。

打个比方席位是跑道，那网关就是出口收费站，用于对车流行总量控制，出了收费站，就到了本次旅途的目的地——交易所。深交所规定，多个席位可以同时配置在一个网关上，一个席位也可以配置在多个网关上。通俗点说就是一条跑道可以连接多个出口收费站，一个出口收费站也可以对接多条跑道。

会员可根据需要申请对网关的报盘流速进行设定。本所规定每份标准流速为15笔/秒。配置到网关上的流速必须是标准流速的整倍数。目前单个网关支持的最大流速为300笔/秒。本所每年将对标准流速值进行检测和必要的调整，确保会员拥有的总体流速与市场发展需要相适应。

3.4、网关管理

和席位一样网关管理功能：网关新增、网关转让、出让，受让等，交易网站登录系统进入首页后，点击业务办理 → 网关业务 →  网关受让 即可进入本栏目主页面，如下图所示，这里不再介绍了。

四、托管单元

托管单元主要运用在新三板和全国中小企业股份转让系统，这里简单介绍一下，具体可以自行百度和私下交流，

证券托管单元：简称托管单元，是指结算参与人取得结算参与人资格后，向本公司申请设立的参与本公司登记结算业务，并接受本公司管理及服务的基本单位。托管单元就是投资者在券商托管股份的一个席位（不过这个席位是券商向中国结算申请开立的）。

历史上，托管单元和交易单元统一叫做交易席位，它们对应同一个号码，及交易席位号，只是这个席位既有托管功能，也有交易功能。后来，为了便于管理，以及适应市场发展需要，将交易席位的两个功能做了分拆。

根据《中国结算北京分公司证券资金结算业务指南》，中国结算实行以托管单元为单位的资金合并清算模式，交易单元与托管单元之间可以是一对一或多对一的关系。结算参与人向全国股份转让系统公司申请交易单元相关业务时，应同时向中国结算申请办理交易单元的结算路径维护业务。中国结算为结算参与人分配托管单元。券商自营业务和做市业务分配不同的托管单元。

文章写到这里就要结束了，文章可能会有不足之处，还有很多细节未涉及到，后面有空我们再聊，欢迎大家给我多多提意见、留言反馈和补充，如有不妥之处，烦请大家指正，我们评论区见。

参考资料

一、上海证券交易所

上海证券交易所交易单元联通业务办理指南

关于基金管理公司租用会员参与者交易业务单元有关事项的通知

关于发布《上海证券交易所参与者交易业务单元实施细则》及有关事项的通知 

二、深圳证券交易所

关于发布《深圳证券交易所席位与交易单元 管理细则》及有关事项的通知 （2006 年 12 月 26 日 深证会〔2006〕142 号）

深圳交易所会员管理规则