黄少波：​如何理解预测容易犯的错误之“可得性偏差”？

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《投资每日一问第512期-》

我的理解：不要简单的思考，而要详细分析，否则就容易犯可得性偏差的错误。

复盘看看市场

早盘两市开盘涨跌不一，但共同的特征就是上涨，而且是单边上涨，两市几乎重演了11月1日的强势表现，最终上证大涨2.43%，创业板暴涨3.16%。个股涨多跌少，涨跌比例为7:1，涨停79家，跌停2家，强势特征尽显。

板块方面：全面上涨，其中酿酒、旅游、保险等涨幅居前，锂矿王者归来。

锂矿今天大涨的原因是外围消息刺激，据报道加拿大工业部近日以所谓国家安全为由，要求中矿资源、盛新锂能、藏格矿业旗下公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。这充分说明了在新能源时代锂资源的稀缺性和重要性，而锂矿的上涨也带动了新能源产业链全线活跃。

盘后出了一个大消息就是个人养老金相关信息，可能是最近股市持续上涨的重磅原因。据中证报报道，“个人养老金实施办法”以及《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》即将发布。之前《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(征求意见稿)已于今年6月发布。如果能顺利实施，将可能成为中国版的401K，能给股市持续带来增量资金。

投资是离不开预测的。投资的本质是认知的变现，通过认知的变现来选择出自己认为未来业绩持续向好的公司，因此认知变现的背后就是预测。

预测什么？宏观上预测市场大方向，中观上预测行业的走势，微观上落实到个股业绩，再结合估值来形成最终投资的决策。

既然是预测，就可能出错，但我们要尽量避免简单的错误。

所以，今天讨论一个话题：

如何理解预测容易犯的错误之“可得性偏差”？

人在做投资决策的时候，常见的一种行为经济学偏差是“可得性偏差”。

先说说概念。可得性偏差，这是一个心理学术语，就是人们在判断一件事发生的可能性时，并不会参考客观数据，而是根据脑子里第一个冒出来的信息来下判断。而如果一件事情很容易被想起，但是又不经常发生，这种事情容易被高估。

原因是人的大脑在思考时处理信息是有限的，容易寻找捷径来处理复杂信息。

比如某一段时间发生了飞机坠机事件，通过媒体的频繁详细报道，就会让一些人觉得乘坐分解很不安全。但事实上，乘坐飞机的危险性很低，比汽车低很多。

在股市上也有体现，一个好听的名字更容易吸引投资人的注意，比如最近信创涨的最好之一就是名字中带中国的公司，而根据统计在中概股里带有中国二字的公司收益率要高很多。

同样在股市中经常出现改名的现象，比如2015年P2P火爆时，有公司干脆改名为匹凸匹。还有某某烟花更名某某金控、某鄂情更名为某某云网、某丽来更名某州高铁等。

因此，不要简单的思考，而要详细分析，否则就容易犯可得性偏差的错误。