成为Quant，是偶然也是必然

【编者按】

随着居民财富不断涌入权益市场，百亿私募数量不断扩容。截至2022年8月18日，国内百亿私募数量达到110家，一批批新锐百亿私募陆续进入大众视野。

对于百亿私募来说，规模效应下资金优势愈发明显，在招揽人才、策略迭代、投研升级方面都颇具优势，吸引了大量的优秀人才，百亿私募同样也需要优秀人才夯实基础。据私募排排网最新统计数据，百亿私募登记的全职员工为4232人，其中7家百亿私募的员工人数超过了100人。

除了业绩之外，私募排排网同样关注百亿私募人才发展、激励机制等软实力。8月19日起，私募排排网特推出#在百亿私募工作是一种什么体验#系列文章，从员工视角走进百亿私募。

本期，我们一起走进百亿期货及衍生品策略私募——千象资产。

皮皮虾老师千象资产 CTA团队成员
个人简介

皮皮虾老师，7年量化投资经验，热爱数据，风格稳健，用理性思维去创造艺术。

以下为访谈内容

Q ：你认为量化投资的魅力在哪里呢？

皮皮虾老师：金融行业的本质是“信息流驱动资金流”，利用信息优势，使低成本资金流向高收益标的。在信息不对称下，这种“预期变现”容易降维成“消息变现”甚至“关系变现”，导致资金分配不经济、市场不效率。

而量化投资的信息来源主要是公开、客观的数据，所以“数据驱动决策”的决策权在相对静态的数据、模型、历史周期里，非人主观。这使得量化的投研可以更纯粹地追求效率，在大数据社会的背景下，更有社会经济效益。

同时，量化投资的范围很广，涵盖了各种不同的交易体系、方法论。广义的量化同其他二级市场投研一样，本身属于科研的范畴，是一个探索、回馈的循环，有浓厚的技术魅力。能在有如学术研究的投研中获得收益，是很有趣的事。

Q： 是什么原因让你想要加入千象的呢？

皮皮虾老师：最早接触量化是跟随导师做高频交易方向的研究，当时纯属是对实证研究感兴趣，并且一起研究的伙伴们也都在这个行业继续深耕。

早在我刚刚接触CTA策略的时候，千象的CTA产品就已经是行业的标杆、收益业绩的benchmark之一了。千象是一家好私募：有长远的眼光，不会因为一两年的小利益而去改变自己的均衡配置，同时注重团队的培养。

不能小看这两句话，真正做到是很难的，意味着：经得起短期利益的诱惑、顶得住投资人的压力、对策略有信心、对自身方法论有深刻的理解、对长期发展的态度坚定。

CTA组PM周度例会

目前千象资产主要包括CTA+指增、CTA+中性两条产品线，管理规模超100亿。

CTA+中性策略中30%资金的CTA策略即达到纯CTA产品的全部“浓度”，发挥完整CTA策略效果，与客户配置的股、债等资产低相关性，同时具有抵御黑天鹅的抗风险能力。70%资金采用市场中性策略，代替现金管理，属于低相关绝对收益策略，与股市涨跌无关，进一步提高资金使用效率，平滑收益曲线，增强组合稳定性。

CTA+指增策略相当于持有了一个市场上完整的CTA产品，剩余仓位由指数增强替代了现金管理。此模式在保持了较高的夏普比率的同时，进攻性大幅提升，同时也做到了攻守平衡，在回撤控制和策略稳定性方面更加优秀。

Q：工作的过程中遇到过什么棘手的困难嘛，是如何解决的呢？

皮皮虾老师：棘手的困难几乎每天都会遇到，这就是量化投研的工作内容吧。随着去年开始国际政治经济环境的恶化，国内对物价维稳更加重视。在政策强干预下，策略的风控难度、敞口暴露都会受到影响，这需要对风控模块做升级。

最初会根据需求设计一个兼顾应变能力和效率的框架，同时还要符合各种不同类型策略的需要，当然还有运算速度。其中有些需求互相矛盾是挺麻烦的，在当时想不出什么好办法解决，只能先打个补丁。然后经常会在睡前思考的时候，“灵光一现”刚好想到一个巧妙的办法“优雅地”解决这些补丁。

这会经历一个漫长反复的过程，但最终迭代完的效果会很好。

千象资产娱乐区

Q：在千象工作是一种怎样的体验？

皮皮虾老师：我认为千象是一家：积极成长的、有人文关怀的、正派的公司，在这里工作的感受就像在学校里学习备考一样，团队成员一起交流、面对困难、公平竞争，能感受到自己的快速进步，也能感受到团队和公司的成长。

在研究上，公司投研风格是开放、纯粹、专注于研究本身的，你能看到实习生、研究员、PM、老板，坐在同一个办公室里，面对同样的市场，共同研究、分享经验；在其他方面，也能感受到公司交易、风控、工作流程、团队建设上不间断的迭代升级，这种迭代是坚定的。

总的来说，我觉得千象有一个良好的投研环境，可以让有志之士专注研究。

成长永不停歇，沉着、专注、严谨、追求极致，这些特质共同凝聚在一起，造就了每一位高效严谨的千象Quant。他们在自己热爱的岗位上，不断对外探索，向内探寻。并在这个过程中，挖掘更好的自己，与千象一同成长。

千象资产年会

公司介绍：

上海千象资产管理有限公司成立于2014年7月，专注于量化投资，通过数据挖掘、数学建模并结合计算机技术投资国内二级市场。千象的投资理念是“科研驱动投资、量化发现价值”，目标是打造由数据科学、计算科学专家组成的世界一流对冲基金。

风险提示

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