股指期货如何交易？

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股指期货目前有上证50、沪深300、中证500、中证1000四个指数可以交易，每个指数又有4个合约，一般是当月、次月、下季、隔季，交割日是该月的第三个周五。

注意这个选好月份，其实你并不是一定要拿着这个合约到到期日的，只要在到期之前，你都可以把合约卖掉平仓的。主要关注贴水和贴水波动就好了贴水在到期日之前都会降为0的。如果你想锁定一个长期贴水，就买远一点的合约。如果你想尽快把贴水兑现，就买个近一点的合约。

这里重点提示一个关于期货现货交割日前存续期之间价差波动的风险，即所谓基差风险。虽然按照期货和现货的现金交割机制，在合约交割结算日时期货价格与现货价格应该收敛为相同，但不代表任意时间两者之间的价差都保持不变。

切记要认真学习期货交易基础知识，管理好自己的保证金。

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后续下单的时候要注意了又有新变化，这时候跟买卖股票和基金可不一样。下单的时候会发现你不仅要选择买和卖，还要选择开仓和平仓。

买和卖指的是到期兑付合约的买方和卖方，如果你要做多，那就是买方，要做空，就是卖方开仓指的是你之前手上没有合约，现在新开一个合约。平仓指的是你之前已经下过单，有持仓合约了，现在把那个合约往反方向交易平掉。

保证金交易制度

期货都是保证金交易的，因为你只是签订了一个合约，并不是马上要履行这个合约。只要有足够的钱交到期货交易所，保证你未来会履行这个合约就可以了。

这个保证金是中金所会规定一个标准，各期货公司在这个基础上调整。中金所也会经常调整保证金比例，尤其是在节假日前后，或者某品种巨额波动的时候。

交割机制与移仓换月

股指期货都是有到期日/交割日的，这和买ETF买股票是不一样的。如果你到期前不想交割，想获利了结了，那就在交易时间随时把仓位平掉就好了。

如果你想长期持有这个股指期货，当成指增那样用，就需要一直移仓了，业内也经常称为“滚合约”滚贴水”，就是2月到期前换成3月的，再在3月到期前换成4月的，一直往后面去换合约。在当月股指期货到期前一两天，大家会明显发现当月和下月股指期货合约的成交量巨额放大，就是很多人在移仓把当月的合约移动到下个月去。

你需要把当月的合约下单平仓掉，同时开仓下月或者更远月份的合约。交易上经常会有点摩擦，毕竟咱们都是手工操作，难免有些摩擦。不过这种摩擦有时赚钱有时亏钱，总体来说也是不赚不亏，也就不太用去考虑。

而专业机构往往通过程序化交易工具完成“移仓换月”交易，比如机构版恒生PB交易系统就有一个功能，提前设定两张合约的价差参数要求，系统自动监控两张合约的盘中实际成交价格，一旦符合提前预设的参数那么就会在零点几秒内分别下出两笔对应平仓+开仓交易指令，这样可以最大程度避免交易滑点的损失。

“滚合约”的时候我建议大家关注贴水情况就可以了，如果你觉得最近贴水特别高，就锁定一个长期的高贴水，把合约换到远期一点的。如果后面贴水降下来了，就把远期合约换成近期一点的。

贴水择时这事是可以做做的，因为做反了也不咋吃亏，大不了拿到期少赚点贴水，当然也有量化机构专门做“期现套利”交易，比如在升水的时候买入ETF+卖出升水合约以期获得到期升水收敛的收益。